科创板历史之最(曾半年暴涨70%的科创板)

今天我们来说说曾经半年暴涨70%、红透半边天的科创板。

一、科创板的历史

在美国，主要有两个交易所纽交所和纳斯达克。

纽交所里面主要是传统行业的上市公司。

比如可口可乐、通用电气、麦当劳，等等。

而一些新兴行业，比如互联网、芯片、新能源汽车这类的企业，都主要在纳斯达克上市。

比如我们比较熟悉的，苹果、Google、FACEBOOK、英特尔、特斯拉这些企业，都是在纳斯达克上市的。

新兴行业的特点，在于增长速度快，都很缺钱，需要快速上市融资，以求更快的发展。

这些公司对上市地的要求是上市周期快，上市对营业收入、对盈利的要求低。

这两条，纳斯达克都符合，所以多数科技公司就更喜欢纳斯达克了。

也正是因为有了纳斯达克，才让这些科技公司能够肆无忌惮的野蛮生长，闯出自己的一片天。

回看A股，我们常说的主板，就类似于纽交所。

而我们一直缺一个，门槛更低，要求更低的板块，来给我们自己的科技类企业上市使用。

其实最早是想让创业板来承担这个重任的。

A股的创业板，最早在1998年就开始筹划了，可惜还没等弄出来，美国科网泡沫在2000年被捅破了，股价一落千丈。

师傅都被别人打残了，徒弟自然也就没有了继续学拳的动力。

在2004年我们先搞了个中小板，想试一试，但也没试出什么名堂。

2009年，时隔10年，创业板终于成立，但不是注册制，而是审核制，也就是要排队的那种。

一排队排好几年，企业若真是急需用钱，在排队过程中可能已经饿死了。

所以在那段时间，高科技、互联网企业更多会选择去海外上市。

就这么过了很久，创业板的注册制改革一直没能完成。

直到2018年底，中央决定，再搞一个科创板，试点注册制，给高科技企业上市服务。

2019年6月，科创板正式开板。

7月底，首批科创板企业就上市了，可谓是火箭速度。

A股终于有了注册制的股市板块，具有重大意义。

说来也奇怪，搞了20年没搞出来的创业板注册制，就在科创板成立之后不到1年，也就是2020年的4月份，也搞定了。

这就有点像教育孩子。

你儿子天资聪慧，没怎么使劲学就能在班级里考第一。他就是没动力去考清华，怎么办？

去找校长，把学年中同样聪明且努力上进想考清华的同学调到他身边，跟他做同桌，就行了。

没有竞争，就没有进步。

二、科创板的成绩

科创板开板之后，先度过了一段没有指数的日子。

也很好理解，就那么几个股票，数量太少，想知道涨跌直接看股票就行了。

在科创板开板后的一年，2020年7月23日，科创板终于有了属于他的第一只指数——科创50。

科创50指数起始时间是2019年12月31日，那天它的点位是1000点。

到2022年4月1日，指数点位是1089.19点。貌似没什么变化，其实中途还是经历了不小的颠簸的。

比方说在2020年，开年不到2个月，科创板就涨了40%。

到了7月分则涨了70%多，那时候的科创板基金是非常火的。

只不过，股票市场最终都难逃估值的地心引力，后面科创板进入了漫长的调整期，慢慢消化之前较高的估值。

三、编制方案及权重

科创50指数的编制方案，简单的说就是把科创板所有股票按市值大小排名，排名前50的，就是这个指数的成分股了。

在加权的时候，是按照自由流通市值加权，且单个股票的最高权重不能超过10%。

在这样的编制方案下，截止2022年4月1日，科创50指数前20大成分股及行业分布是这样的

乍一看，大家可能就会对这个指数十大权重股有概念了，绝大多数都是信息技术和工业。

我把行业数据做了详细的拆分，也可以印证我们的第一印象是对的。

​这个指数中，有一半的股票都是信息技术行业。还有20%的工业行业，以及15%的医药卫生行业。

从行业分布上看，确实符合科创板这一称号。

四、指数估值

科创板中的公司都是以科技型企业为主，预计这类公司的增长速度会高于主板的传统企业。

但科技型企业的发展也有较高的不确定性，万一技术路线选择错了，公司可能就会在短时间内被彻底淘汰。

我们在给这类企业估值的时候，既要乐观，又要谨慎。我个人对科创50的利润增速预估是年化20%。

根据对应表，20%的增速对应的合理市盈率是25倍，上下浮动30%，低估线17.5倍，高估线32.5倍。

截止目前，科创50的市盈率是55.68倍。

基于这个估值，我个人会选择持续观察这个指数。

持续观察，你们懂的。有问题，欢迎私信交流。